RIO DE JANEIRO, RJ (FOLHAPRESS) - O retorno do IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) a um nível inferior ao teto da meta de inflação traz alento ao Banco Central (BC) para a condução da política monetária, aumentando as expectativas de um ciclo de cortes na taxa básica de juros, a Selic, no início de 2026. Essa análise é respaldada por economistas que observam a desaceleração dos preços.

Na manhã desta quarta-feira (10), o IBGE divulgou que a inflação acumulada pelo IPCA nos últimos 12 meses atingiu 4,46%, abaixo do teto de 4,5% da meta de inflação, situação que não ocorria desde setembro de 2024. No comparativo mensal, o índice registrou um aumento de 0,18%, a menor variação para o mês de novembro desde 2018.

A divulgação dos dados coincide com a última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC em 2025, que definirá o patamar atual da Selic, fixada em 15% ao ano.

Os especialistas sugerem que, embora o BC deva aguardar antes de implementar cortes, o enfraquecimento do IPCA cria um ambiente propício para a redução da taxa no início de 2026. A dúvida persiste sobre se o primeiro corte ocorrerá na reunião do Copom no final de janeiro ou na de março, além de qual será a magnitude dessa redução.

Sergio Vale, economista-chefe da consultoria MB Associados, acredita que um cenário favorável pode permitir uma queda da Selic já em janeiro, sem causar preocupação no mercado. Ele ressalta que a inflação está em trajetória descendente, influenciada por fatores como a estabilização do dólar, a queda nos preços dos alimentos devido a uma supersafra e a política de juros do BC.

Vale projeta que o primeiro corte na taxa Selic deve ser de 0,5 ponto percentual ou, no máximo, 0,25 ponto percentual, com uma estimativa de que a Selic atinja 13% ao final de 2026. No entanto, ele alerta para desafios futuros, como a volatilidade do câmbio e a pressão dos preços alimentares.

O economista destaca que o IPCA deve permanecer abaixo do teto de 4,5% durante o próximo ano, mas só deve alcançar o centro da meta de 3% em 2027. Em novembro, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, enfatizou que a instituição deve focar na meta de 3%, em vez de se contentar com o limite superior de 4,5%.

Com a recente trégua do IPCA em 12 meses, integrantes do governo Lula (PT) e líderes empresariais têm pressionado por cortes nas taxas de juros. O aumento da Selic para 15% visou conter a demanda por bens e serviços, já que o encarecimento do crédito tende a diminuir a pressão inflacionária, mas isso também resultou em uma desaceleração econômica que já se reflete no PIB (Produto Interno Bruto), o que pode ser um ponto de preocupação para o governo antes das eleições de 2026.

Felipe Queiroz, economista-chefe da Apas (Associação Paulista de Supermercados), defende que o país precisa de uma taxa de juros que incentive